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降息?央行:穩健貨幣政策更加注重靈活適度

來源:新京報| 作者:程維妙| 2020-03-05 09:06:44| 383人閱讀| 0條評論
摘要
4日下午,央行官網發布前一天同財政部、銀保監會共同召開的金融戰疫電視電話會內容,提出穩健的貨幣政策要更加注重靈活適度,保持流動性合理充裕,完善宏觀審慎評估體系,釋放LPR改革潛力。

3月3日晚間美聯儲緊急宣布利率大幅下調50個基點后,國內市場都在問“中國央行跟不跟?”4日一早,央行宣布當天逆回購操作“不營業”,原因是目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平。

4日下午,央行官網發布前一天同財政部、銀保監會共同召開的金融戰疫電視電話會內容,提出穩健的貨幣政策要更加注重靈活適度,保持流動性合理充裕,完善宏觀審慎評估體系,釋放LPR改革潛力。

對此,中國民生銀行首席研究員溫彬解讀稱,美聯儲降息后,美國國債收益率跌破1%,創歷史新低,我國國債收益率也有所下行,未來還有下行空間。國債收益率是無風險基準收益率,流動性合理充裕在當前來看就是要引導市場利率下行,具體工具包括降準、加大公開市場操作力度等。

同時,如何把央行釋放的流動性從金融市場傳導到實體經濟中去,需要暢通傳導機制,避免資金在金融市場形成“堰塞湖”。當前主要是通過進一步完善LPR機制來實現,下一步可考慮降低存款基準利率,進一步降低銀行負債成本,有效引導LPR下行。

會議還重申了“房住不炒”原則,同時強調用好3000億元專項再貸款政策,向疫情防控保供企業提供快速精準支持;加大對疫情影響嚴重地區、行業、企業的融資支持,強化對先進制造業、脫貧攻堅、民生就業等重點領域和薄弱環節的金融服務,助力復工復產;加強小微企業金融服務能力建設,用好5000億元再貸款再貼現專用額度和3500億元政策性銀行專項信貸額度,加大對中小微企業等領域的普惠性資金支持。

“3000億專項再貸款、3500億元政策性銀行專項信貸額度等,都體現了定向、結構性和專款專用的特征。”溫彬稱,市場上有聲音認為我國是不是也會“量化寬松”,但應該看到現在貨幣投放量的擴大是結構性擴大,比如針對中小微企業的專用額度,因為這一領域事關就業、經濟的穩定運行,可以發揮資金更好的效應。

市場對中國央行是否跟隨降息的討論,也源于金融市場的聯動。不過央行4日在2020年第1號工作論文《金融危機傳染實證分析研究》中亦指出,中國股市下跌與美國股市下跌一定程度上存在聯動,但并不顯著,表明中國股市波動有一定獨立性;中國股市和債市之間收益率的相關性在金融危機后表現為顯著的負相關;中國國有銀行間、國有銀行與中小型銀行間的風險傳染并不明顯,中小型銀行之間風險傳染較強,但不是由金融危機引起的。

論文建議,加強外部風險監測和預警;堅持對國有商業銀行實施嚴格監管;加強對股份制商業銀行等中小型銀行的監管和監測;引導國內各金融市場的健康發展。

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